国家战略下的投资布局：“十五五”规划八大关键领域深度解析与ETF配置策略

  党的二十大届四中全会审议通过的《中央关于制定国民经济与社会持续健康发展第十五个五年规划的建议》，已于2025年10月28日全文发布，为2026-2030年中国经济社会持续健康发展指明了方向。

  作为我国最高层级的发展的策略，五年规划其影响力渗透到经济运行的每一个角落，直接决定了资金流向和产业方向。历史经验表明，五年规划所明确的产业方向，往往构成A股最长周期、最大权重的盈利主线 规划核心思路解读：从宏观蓝图到投资路径

  “十五五”规划与往届不同，将建设“现代化产业体系” 放在首位，把“科技自立自强”列为第二发展目标。规划明确要求一定要坚持以经济建设为中心，以推动高水平发展为主题，这在某种程度上预示着中国经济将在结构优化、动能转换的进程中行稳致远。

  政策不再只是“定方向”，而是直接“定量化”，给长期资金市场划出了可计算的α。这一转变意味着，投资的人能更清晰地把握政策红利释放的路径和节奏。根据规划建议，到2035年我国将实现经济实力、科学技术实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平。

  从政策表述来看，官方对战略赛道的定位再上一个台阶。规划明白准确地提出要“推动传统产业质的有效提升和量的合理增长”，初步估计未来5年会新增10万亿元左右市场空间；同时要着力打造新兴支柱产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业。

  这一措辞变化背后，政策意图非常明确：新兴起的产业重在“立梁架柱”，通过大规模布局完成新旧动能切换；未来产业则意在“抢先卡位”，在前沿领域占据全球制高点。

  回顾历史数据，“十四五”期间战略性新兴起的产业跑出了显著超额收益。以规划发布为起点，八大战略新兴行业在三年后胜率达100%，所有行业均获得显著超额回报。这种政策驱动带来的投资机会，不仅仅具备强确定性，而且具备持续性。

  独家见解： 五年规划历来是重要核心主线年首个五年计划实施以来始终是国家战略的核心载体，其战略目标对经济具有提纲挈领作用。从“十三五”到“十五五”规划，经济核心动能发生根本性转换，从依赖要素投入全面转向创新驱动和内需拉动。其中，“科技自立自强”的地位急剧上升，从“十三五”的选项之一跃升为“十五五”的首要任务。

  独家分析： “十五五”规划的核心思路可以概括为“质量为王，创新驱动”。与“十四五”相比，“十五五”在保持科学技术创新核心地位的同时，更强调产业体系的现代化建设和全要素生产率的提升。这表明政策重心正在从单纯追求产业规模的扩大，转向注重发展质量和可持续性的全面提升。对投入资产的人而言，这在某种程度上预示着需要更加关注企业的核心技术能力和盈利质量，而不单单是营收增长。

  独家揭秘： 规划中提到的“采取超常规措施”这一表述尤为需要我们来关注。在历次五年规划中，如此强烈的措辞极为罕见。这暗示后续可能出台力度空前的政策支持，包括大规模财政补贴、税收优惠、以及政府采购倾斜等。特别是对于集成电路、工业母机等“卡脖子”领域，政策支持力度可能超出市场预期，带来显著的投资机会。

  “十五五”规划明白准确地提出“采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破”。

  这一表述凸显了半导体产业在实现科技自立过程中的核心地位。当前在地理政治学、关税政策反复和出口管制等诸多海外不确定性因素环境下，实现半导体产业国产替代的紧迫性再度加强。

  半导体材料及设备处于半导体产业链的关键上游环节，其技术水平直接决定半导体制造的工艺能力与良率水平，有望在政策支持中率先迎来扩张。根据工信部前期研究，设备（光刻机、刻蚀机）、材料（光刻胶、大硅片）、EDA软件将是政策重点突破方向。

  从投资视角看，市场普遍认同“先硬件后应用、先主链后配套”的轮动路径：上游紧盯国产28nm及以下制程、EDA、半导体设备；中游锚定大模型工具链、国产GPU；下游则聚焦机器人、AI应用厂商。

  科创芯片ETF（588890） 覆盖芯片设计、半导体设备、集成电路制造等行业，近一年涨幅达71.93%，流通份额较年初暴增326%，资金抢筹底座资产意图明确。而科创半导体设备ETF（588170）则高度聚焦半导体设备与半导体材料两大上游环节，两大行业权重占比达77%。

  独家见解： 半导体产业是“十五五”规划中“超常规措施”最直接受益的领域。当前半导体国产化率仍低，尤其是在设备、材料和EDA软件等上游环节，国产化率普遍不足20%，替代空间巨大。随着政策强力推进，半导体全产业链有望迎来高速增长期，其中设备与材料环节弹性最大。

  独家分析： 半导体产业的投资应遵循“设备先行、材料跟进、制造突破”的路径。历史经验表明，在半导体产业周期上升阶段，设备股往往率先表现，因其直接受益于产能扩张。其次是和半导体制造紧密关联的材料环节，最后是制造环节本身。投资的人可根据这一轮动规律，适时调整持仓结构。

  独家揭秘： 市场普遍关注逻辑芯片和存储芯片，但模拟芯片和功率半导体可能是更大的投资机会。模拟芯片市场空间广阔且国产化率更低，同时受制程要求相比来说较低，更易实现突破。功率半导体在新能源、智能电网等领域需求旺盛，且国内企业已具备一定竞争力，有望率先实现国产替代。

  “十五五”规划中“人工智能+”被正式纳入顶层设计，规划提出深入实施“人工智能+”行动，建设全国一体化数据市场，推动AI赋能千行百业。

  规划具体表述包括：在推进数字中国建设方面，提出加快人工智能等数智技术创新，突破基础理论和核心技术，加强算力、算法、数据等高效供给；同时，还提出抢占AI产业应用制高点，全方位赋能千行百业。

  人工智能正从“云侧”向“端侧”扩散，手机、汽车等终端智能设备成为新增长点。大模型训练与推理对算力的指数级需求，把先进制程芯片、国产GPU推向资本开支的核心；反过来，AI又为半导体设计、制造、良率优化提供新的科研范式。

  从产业链角度看，上游算力支撑、中游大模型研发、下游商业化应用，整个产业链均有望迎来更广阔的发展空间。创业板人工智能ETF（159382）覆盖网络设备、云服务、应用软件等行业，4月成立至今收益率达85.8%，指数营收增速“三连增”，验证AI算力与应用的高景气延续。

  云计算与大数据作为数字化的经济的核心基础设施，同样需要我们来关注。招商中证云计算与大数据主题ETF精准覆盖云计算、大数据产业链关键企业，从底层硬件到上层应用全囊括，能精准对接数字化的经济发展主线。

  独家见解： AI在“十五五”规划中的地位从“新兴起的产业”上升为“经济稳步的增长支柱”，意味着其将从主题炒作转向业绩驱动阶段。规划特别强调“人工智能+”行动，表明政策重点将从研发技术转向应用落地，那些能够将AI技术与实体经济深层次地融合的企业将获得最大红利。

  独家分析： AI产业已进入“软硬结合”的发展新阶段。纯软件算法公司难以形成持续壁垒，而纯硬件公司又面临同质化竞争。未来最具竞争力的将是可以在一定程度上完成芯片、算法、应用垂直整合的企业。投资者应关注那些在软硬件一体化布局方面具有优势的公司，它们更有可能在激烈的市场之间的竞争中胜出。

  独家揭秘： 市场普遍关注AI训练环节，但推理市场可能是更大的机会。随着各大模型逐渐成熟，推理需求将呈指数级增长。相对于训练市场，推理市场更分散，应用场景更丰富，为中小企业提供了更多机会。特别是边缘推理，随着物联网设备普及，有望迎来爆发式增长。

  “十五五”规划将高端制造与未来产业列为重点发展趋势，工业母机（精密机床）、机器人、量子科技等被写入规划建议。规划明白准确地提出“保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系”。

  制造业升级不是传统工厂的简单扩张，而是工业母机、“机器人+”、专精特新企业、科创板新兴制造力量才是关键，实体经济要靠这些“高精尖”支撑。机器人产业尤其需要我们来关注，它既是半导体和人工智能技术的集大成者，也是推动制造业升级的重要工具。

  再往前端延伸，AI与工业母机、高端仪器、基础软件的结合，正在催生“具身智能”这一新物种，机械结构、运动控制、视觉感知都通过国产算力平台运行，形成“芯片—算法—机器人”垂直一体化的生态闭环。

  机器人ETF（159258） 覆盖人形、协作、移动机器人全链条，叠加减速器、伺服、传感等核心零部件，7月底成立以来累计收益14.75%。招商中证机器人ETF则直接覆盖“机器人+”风口，不管是工业机器人还是服务机器人都能覆盖，一基捕捉高端制造的成长红利。

  对于希望更全面布局高端制造的投资者，招商中证科创创业50ETF从科创板和创业板里挑出50家龙头，硬科技、新消费全涵盖，规划重点扶持的领域全在里面。

  独家见解： 机器人与高端制造是“十五五”规划中“制造强国”战略的核心载体。规划首次将“工业母机”置于关键核心技术攻关的突出位置，表明政策重心正从一般制造业向装备制造业上游延伸。这在某种程度上预示着未来五年，高端装备制造业将获得空前力度的政策支持，特别是数字控制机床、增材制造等基础性产业。

  独家分析： 机器人产业已从“概念阶段”进入“量产前夜”。随技术成熟度提升和成本下降，机器人正在从汽车、电子等高端行业向一般制造业、服务业乃至家庭场景渗透。投资者应沿着“核心部件-整机集成-场景应用”的产业链，寻找在关键环节具有技术壁垒和规模化能力的公司。

  独家揭秘： 市场普遍关注人形机器人，但专业服务机器人可能是更现实的投资机会。人形机器人技术难度大，商业化路径长；而专业服务机器人（如医疗机器人、物流机器人、农业机器人等）需求明确，技术可行性高，更易快速实现商业化。特别是医疗机器人，随着人口老龄化加剧，需求将持续爆发。

  本次二十届四中全会公报首次将“航天强国”纳入“十五五”规划建设目标，其战略地位提升至新高度。全会提出，“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国”。

  这一表述将航天强国建设与其他四大强国战略并列，凸显了其在新时期国家发展的策略中的主体地位。航空航天与国防军工被明确为“加快建设新质战斗力”，强调“边斗争、边备战、边建设”。

  当前，我国航天产业基础持续夯实，在政策、技术与资本的驱动下进入加快速度进行发展期。未来伴随着“十五五”规划编制推进、落地，行业发展指引将逐渐清晰，有望向航天产业倾斜相对更多的资源，叠加新一轮订单周期的开启，或将推动产业链整体景气度迎来复苏。

  国产AI能力的提升，是对军工的放大器，也是AI+军事应用的催化剂。国外产品迭代速度已经跟不上中国的发展速度。航空航天ETF（563380）待上市，其标的指数中证全指航空航天指数高纯度聚焦于军工板块中的空天力量，较全面地覆盖了航空航天产业链。

  通用航空ETF（563320）则囊括了通用航空产业链各关键环节的有突出贡献的公司，是目前市场中与低空经济概念高度相关的投资标的之一。国防ETF（512670）也为投资者提供了布局国防现代化的便捷工具。

  独家见解： “航天强国”战略的提出，标志着航空航天产业已从“辅助性产业”上升为“战略性产业”。这不仅意味着更多的资源投入，更意味着制度约束的松绑和市场空间的打开。特别是商业航天领域，长期以来受制于准入限制，有望在“十五五”期间迎来政策松绑，迎来爆发式增长。

  独家分析： 航空航天产业具有极强的产业链带动作用，涉及新材料、高端制造、先进通信等多个领域。随着商业航天的放开，整个产业链将被激活。投资者应着重关注卫星互联网、亚轨道旅游、空间实验等商业化前景明确的细致划分领域，这些领域市场空间大，成长性强。

  独家揭秘： 市场普遍关注卫星和火箭制造，但地面设备和应用服务可能是更大的投资机会。随着卫星互联网星座的建成，地面终端设备和应用服务市场将迎来爆发式增长。相对于制造环节，应用环节市场空间更大，商业模式更多样，且更易形成持续盈利能力。

  在“双碳”目标持续推进下，“十五五”规划提出“建成清洁低碳安全高效的新型能源体系”，储能、氢能等细致划分领域或迎来爆发期。

  新能源端，前端涵盖光伏、风电等绿色电源，中段依托特高压与智能电网完成“西电东送、北电南供”，后端则以储能系统平抑波动、实现电力时间搬运。作为新基建的一部分，在新政策的推动下有望获得全产业链共振。

  储能与智能电网是新能源体系建设的关键环节。随着光伏、风电装机量提升，储能成为“必选项”。规划明确“加快抽水蓄能、电化学储能电站建设”。氢能方面，其制、储、运、用全链条被列为“绿色技术创新重点”。目前全国已建成加氢站超1000座，预计“十五五”末将继续大幅突破。

  新能源汽车正在从“电动化”向“智能化”转型，智能驾驶、车用芯片、固态电池成为新赛道。这一转型意味着，新能源汽车产业链的投资重点将从传统的电池、电机等，转向智能化、网联化相关的核心技术。

  光伏ETF（515790）覆盖光伏行业上、中、下游，选取不超过50家行业最具代表性公司作为样本股，反映光伏产业公司的整体表现。新能源ETF（516160）则可以让投入资产的人更全面地分享新能源全产业链发展红利。

  独家见解： 新能源在“十五五”规划中的定位发生了微妙变化，从单纯追求装机规模转向系统效率提升。规划强调“新型能源体系”建设，意味着政策重点将从电源侧向电网侧、负荷侧延伸，储能、智能电网、柔性输电等系统调节资源将获得更多关注。

  独家分析： 新能源行业已从“齐涨共跌”的贝塔行情进入“分化加剧”的阿尔法行情。随技术进步和成本下降，新能源已初步具备市场化竞争力，政策补贴的影响减弱。投资者应更加关注企业的技术迭代能力和成本控制能力，这些将成为企业在市场化竞争中胜出的关键。

  独家揭秘： 市场普遍关注锂电和光伏，但氢能和新型储能可能是更大的机会。锂电和光伏行业竞争格局已基本稳定，而氢能和新型储能（如液流电池、压缩空气储能等）尚处于产业化前期，格局未定。特别是氢能，随着电解槽成本下降和应用场景拓展，有望在“十五五”后期迎来爆发。

  “十五五”规划明白准确地提出“健全医疗、医保、医药协同发展和治理机制”、“支持创新药和医疗器械发展”。这一表述凸显了生物医药产业在建设健康中国过程中的重要地位。

  随着我国人口老龄化程度加深，60岁以上人口已超2.8亿，规划明确“推进适老化改造，发展康养服务”。能关注两方面，一是养老医疗（创新药、高端护理设备），二是适老化产品（智能穿戴、老年辅具）。

  支付端、监管端同步向创新药倾斜，港股市场恰好聚集了国内最具全球竞争力的创新药集群，且多数标的A股缺席，形成稀缺β。投资的人可借道港股通创新药ETF（159297）进行配置，捕捉创新药发展机遇。

  生物制造作为未来产业的重要组成部分，在规划中被列为重点突破领域之一。生物制造与传统制药不同，它更注重利用生物技术手段开发新型药物和治疗方法，包括基因编辑、细胞治疗、合成生物学等前沿领域。

  独家见解： 生物制造在“十五五”规划中首次作为未来产业被重点提及，反映了生物技术正从传统制药向更广泛的制造领域扩展。合成生物学、基因编辑等前沿技术的成熟，正推动生物制造在化工、材料、农业等领域的应用，打开新的市场空间。

  独家分析： 创新药投资已从“泛泛创新”进入“精准创新”阶段。随着医保控费趋严，me-too类药物的市场价值急剧萎缩，真正具有突破性疗效的药物才可以获得溢价。投资者应关注那些在前沿技术领域（如ADC、CAR-T、基因治疗等）具有核心竞争力的企业，它们更有可能在激烈的市场之间的竞争中脱颖而出。

  独家揭秘： 市场普遍关注药品研发，但医疗设施可能是更好的投资机会。相对于创新药，医疗设施具有研发周期短、成本低、风险小的特点，且不受医保集采影响。尤其是在高端医疗设施领域，国产化率低，替代空间大，政策支持明确。

  “十五五”规划提出“加快建设金融强国”、“积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化”。这一表述明确了金融体系在支持实体经济发展中的重要角色。

  规划强调既要消费回暖，也要追求稳健。消费升级、高股息企业被重点提及，尤其在国企市值管理政策加持下，能抗波动的资产才更让人拿得住。在这一背景下，高股息、低波动的红利类ETF堪称资产配置的“压舱石”。

  招商中证红利ETF是沪深高股息龙头的“集合体”，股息率突出，争取季度稳定分红，聚焦金融、公用事业等盈利扎实的板块，十分契合国企市值管理政策导向。招商中证全指红利质量ETF则不止看股息，更重“质量”，筛选盈利稳定、现金流健康的企业，争取月度持续分红。

  对于希望跨市场布局的投资者，招商恒生港股通高股息低波动ETF提供了港股高股息+低波动的选择，过往月度分红已成常态，在海外市场波动中更显相对稳健。招商中证全指自由现金流ETF则聚焦自由现金流充裕的企业，用真金白银的现金流抵御市场波动。

  独家见解： “金融强国”战略的提出，标志着金融业发展重点从“规模扩张”转向“功能提升”。规划强调直接融资和多层次长期资金市场建设，意味着券商、创投、资产管理等机构将迎来更大发展空间。特别是券商行业，随着注册制改革深化和长期资金市场活跃度提升，业绩弹性值得期待。

  独家分析： 高股息策略在低利率环境下价值凸显。随着经济稳步的增长放缓和利率下行，稳定高股息资产稀缺性加剧。投资者应关注那些盈利稳定、现金流充沛、分红意愿强的行业龙头，它们不仅仅可以提供稳定的股息收益，还可能在市场波动中表现出更强的防御性。

  独家揭秘： 市场普遍关注传统高股息行业（如银行、煤炭等），但部分科技类公司有几率会成为“隐形高股息”标的。随着科学技术公司进入成熟期，现金流状况改善，分红能力和意愿增强。这些科技公司不仅提供股息收益，还保留成长属性，可能带来更好的风险收益比。

  面对“十五五”规划带来的众多投资机会，投资者需根据自身风险偏好做好资产配置。ETF作为分散风险、贴合板块走势的投资工具，是布局政策风口的便捷选择。

  对于激进型投资者，可以70%配置主题ETF，30%配置蓝筹股作为压舱石。可采用“每周定投”方式，平摊成本。稳健型投资的人能50%配置主动管理型基金，40%配置高股息股和REITs，10%留作现金储备。保守型投资者则可以80%配置政策性金融债和高等级企业债，20%通过“固收+”基金参与主题投资。

  在组合配置的角度，成长进攻的锐度已足够，但任何高β赛道都逃不过“拥挤度-政策兑现”双因子扰动。不妨考虑宽基或红利类对冲波动，例如中证A500ETF（159352）与红利低波50ETF（515450）等。

  分散布局、长期视角、定投参与，是把握政策红利下中长期机遇的关键。五年规划的落地是渐进过程，需要每年复盘调整。关注政策细则落地情况，如储能补贴是不是到位、半导体设备进口替代进度等。

  若某类资产涨幅过高，可回调至目标配置比例，避免估值过高风险。科技突破和产业升级需要时间，需要长期持有。历史多个方面数据显示，持有规划主题资产3年以上的收益率比短期交易高40%以上。

  独家见解： ETF是参与“十五五”规划主题投资的理想工具。被动投资慢慢的变成为市场主流，如今ETF已是规模超5万亿的市场，成为投资者布局A股的主要工具之一。ETF不仅仅具备分散风险、成本低廉、交易便捷等优点，还能避免个股风险，更适合普通投资者参与主题投资。

  独家分析： “核心-卫星”策略是配置“十五五”主题ETF的有效方法。投资的人可将资金分为两部分：大部分作为“核心”配置，投向覆盖范围广的宽基指数ETF（如双创龙头ETF）；小部分作为“卫星”配置，投向细分主题ETF（如半导体、人工智能、机器人等）。这一策略既能把握大趋势，又能捕捉细分领域机会，实现风险收益的平衡。

  独家揭秘： 市场普遍关注ETF的收益性，但流动性可能是更重要的考量因素。部分细分主题ETF规模小，流动性差，在大额申购赎回时可能会产生较大冲击成本。投资者应优先选择规模大、流动性好的ETF产品，即使其短期收益率可能略低。良好的流动性是投资的人在需要时能够顺利退出的保障。

  “十五五”规划的政策红利就像慢火煲汤，急不得但慢炖香味会慢慢飘出来。随着规划细则在未来几个月陆续落地，真正的资本盛宴才刚刚开始。

  资本市场总是提前反应预期，但产业价值的兑现则需要更长时间的耐心守候。长期持有规划主题资产3年以上的收益率比短期交易高40%以上——这一数据充分说明了与时代贝塔同行的价值。

  在全球秩序重塑、美元信用折价、人民币资产重估的宏观背景下，“十五五”规划不仅是中国经济的内部规划，更是全球资本再配置的坐标系。那些能够提前识别政策方向、选对投资工具、做好资产配置的投资者，将最大有可能在这轮史诗级的资本迁徙中抓住机遇，让财富与国家战略同频共振。